Philippe Faget, responsável por ativos privados na Vega Investment Solutions — gestora ligada à Natixis — diz que não estamos diante de uma crise do crédito privado de verdade. Para ele, o que está acontecendo é mais um “teste de estresse de liquidez”, ou seja, o mercado está sendo pressionado, mas não está podre por dentro.
Faget faz questão de deixar claro que não dá pra colocar tudo no mesmo saco: nem todo o mercado de crédito privado está com problema. Mas ele também não poupa críticas e avisa que o setor precisa urgentemente de mais transparência — porque sem clareza, fica difícil separar o joio do trigo.
O especialista também chama atenção para dois pontos de risco que merecem atenção. O primeiro é a alta exposição do setor à inteligência artificial, que concentra apostas e pode amplificar perdas se as coisas derem errado por lá. O segundo é o que ele chama de “risco de circularidade” com o private equity — basicamente, fundos que se financiam uns aos outros de um jeito que pode virar uma bola de neve.
Esse debate vem num momento em que o mercado global de crédito privado cresceu absurdamente nos últimos anos, atraindo desde grandes gestoras até investidores institucionais. Com tanto dinheiro em jogo e pouca regulação, qualquer turbulência acende o sinal de alerta — e é exatamente isso que está acontecendo agora.
A visão de Faget é relativamente otimista, mas com ressalvas sérias. O recado é: não entre em pânico, mas também não feche os olhos. O mercado vai sobreviver a esse momento, desde que os gestores sejam mais honestos sobre o que têm nas carteiras.
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Fonte: ELPAIS
